
5月初,成飞集团以上市公司的身份,首次发布财报,迅速引发广泛关注。过去作为军工单位,成飞的具体营收及利润情况,外界很难知晓,但成飞于2025年2月17日,以“中航成飞”身份登陆深交所,外界也终于可以了解其基本的经营状况。
成飞最初的名字叫“国营132厂”,是国家“一五”计划期间,苏联援建的第156个项目,该厂于1958年在成都西郊的黄天坝正式动工,出于保密需求,对外只有一个“132厂”的代号,正式名称是“成都峨眉机械厂”。
这种情况在建国初期非常普遍,很多涉密单位都以数字代号作为厂名,到了1979年,随着国家政策调整,132厂准备对外出口军事装备,当时的重点产品就是歼7战机。为方便出口贸易及对外宣传,132厂开始被称为“成都飞机制造厂”或者“成都飞机公司”。
1998年,成飞经历了公司制改革,更名为“成都飞机工业(集团)有限责任公司”,“成飞集团”的简称也是从此时开始叫响,随后相继研发出歼10、歼20等国之重器。
2014年,成飞计划借壳上市,但经过审慎评估后,由于担心军事资产证券化,或出现管理权分散和技术泄漏等问题,最终没有成功上市。
实际上,无论国内外,掌握核心技术优势与上市融资这两者之间并不矛盾,关键在于企业内部相关制度的监管执行以及外部市场规则、法律法规的完善落实,美国洛马、波音等核心军工企业都是上市公司,我国很多军工企业也先于成飞上市。
例如西飞国际,早在1997年就已上市,上市后西飞一直在参与国际市场上的航空装备供应,获得了不少机会和利润,其掌握的运8、飞豹、新舟等核心技术并未受到影响。沈飞也在2017年实现整体上市,并于2018年在上交所正式挂牌交易。
上市对于企业来讲有很多直接好处,尤其是能解决资金短缺的问题,对于国有军工企业来说,一旦上市就可以获得股市上的直接融资,摆脱对国家拨款以及银行贷款的依赖。
对于成飞来说,无论是歼20的规模化量产还是六代机的研发,资金投入都是以百亿级为单位,只有资金充足,才能确保量产速度和研发进度,为中国空军的实力提升提供有力保障。
而且上市之后,企业完全可以通过股权方面的激励措施,制定新的利益分配制度,对于留住核心科研人员以及高级技术人员有很大帮助。
成飞这次发布的是完整的2025年度财报,以及2026年一季度财报,作为成飞上市后首次发布的财报,清晰呈现了目前成飞的经营状况。
财报显示,中航成飞2025年全年营收753.59亿元,相比2024年增长了15.84%,归属于母公司所有者的净利润高达34.32亿,同比增长6.47%,扣非净利润33.05亿元,同比暴涨3391.33%,这说明企业的核心业务盈利能力和持续性相当强劲。
更值得关注的是,中航成飞在过去一年中,研发投入高达64.89亿元,占总营收的8.61%,近三年的研发费用总投入更是达到169.82亿元,这在全球相关领域都具有极强的竞争力。
从这份财报上可以看出,中航成飞正处在业绩一路狂飙的状态,一方面要归功于其核心产品正在步入量产高峰期,另一方面则是在对外出口上,成飞正在取得前所未有的突破。
简单说,就是歼20的生产正处在爬坡期,按照外媒说法,歼20未来几年将装备1000架,这为成飞带来了可持续的增长空间,成飞通过增加新的脉动生产线,全面提升了歼20的产能,自然会为业绩带来明显的增长。
此外,国外的订单也不容忽视,财报显示,成飞合同负债金额高达187亿元,表明客户已支付大量定金,产品尚未交付,这反映了订单的饱满和未来利润的稳定性。
直白的说,就是成飞的明星机型歼10CE已经爆单,外界所说的订单排到了几年以后很可能是真实情况,多个国家已经下单,甚至有些国家是秘密签约,还有一些国家正在进行考察,未来也有可能下单。
有了订单带来的利润,再加上上市后的资金,成飞就能够在六代机研发上投入更多资金,全面推动歼36研发。国家的固定需求,外贸的大批订单,都会助推成飞在未来取得更大的成就,歼36的身影,就能够早日翱翔在祖国的蓝天之上。
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